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工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】

經驗顯示金磚四國一旦展開降息循環，後續股市往往有可觀的反彈幅度可期，法人認為，金磚四國目前股價折價幅度深，但經濟基本面佳，未來待歐債危機效應去化，反彈機會很大。

彭博統計，金磚四國一旦啟動寬鬆利率政策，往往帶動股市後市大幅彈升，其中又以巴西表現最為亮眼，降息1年後最高漲幅超過9成。

華頓投信總代理的資本國際（Capital International）新興市場股票基金團隊認為，目前新興市場平均利率水準在5％左右，隨著全球經濟走緩，原物料價格走跌，新興市場通膨趨緩，各國央行開始進行量化寬鬆政策以刺激景氣，藉調降利率擴大國內市場需求和消費，彌補外銷力道之不足。

資本國際指出，巴西和大陸成長動能強勁可期，巴西自2001年來經歷5次升降息循環，每次循環結束後，股市有3次在往後3~6個月呈現上漲，另外2次例外是因處於科技泡沫和金融海嘯期間。

ING金磚七國基金經理人陳信嘉表示，全球糧食價格連5個月下滑，與去年2月歷史高點相比已下跌9.5％，去年初帶動糧價上揚的極端氣候因素也在近幾個月明顯減少，如俄羅斯等產麥國家限制小麥出口禁令陸續放寬，估未來新興市場在通膨壓力降低後，將持續降息。

匯豐俄羅斯基金經理人道格拉斯．海弗爾（DouglasHelfer）認為，據經驗，每年12月起至隔年3月底，受到冬季取暖用油需求增加的激勵，俄股第1季表現最佳，目前是把握俄股多頭起漲的進場時點。